「百利好非农报告」就业很强劲 加息没悬疑

  • 百利好
  • 2022-04-06 16:43
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  周五(4月1日)晚间公布了美国3月非农数据,显示增加43.10万人,虽然不及预期的增加49万人,但总体依旧强劲,增加了未来美联储加息的预期。数据公布之后虽然短线波动不大,但却影响着市场后续的走势。

「百利好非农报告」就业很强劲 加息没悬疑

  就业数据强劲 6月或大幅加息

  除了非农数据之外,一同公布的还有失业率数据,显示从3.8%降至3.6%,同时也低于预期的3.7%,为2020年2月以来的新低。薪资年率增速为5.6%,高于此前的5.1%,美国雇主在3月加快了招聘步伐,同时提高工资,越来越多的人返回办公室。强劲的数据增加了加息预期,美联储在加息操作上可能变得更加激进,以遏制高通胀。

  从加息预期来看,非农公布之后,5月加息25个基点的概率为32.3%,加息50个基点的概率为67.7%,相比数据公布之前,加息25个基点的概率小幅上升;6月加息25或50个基点的概率为0,加息75个基点的概率为24.9%,加息100个基点的概率为59.6%,加息125个基点的概率为15.5%。综合来看,6月大幅加息的概率很大,表明美联储后续将快速收紧。

  就业缺口缩窄 长期还有改善空间

  从美联储的经济预测显示,美国长期失业率将在4%左右,未来3年的目标在3.5%,预测的低值在3.1%,预计后续失业率将进一步回落至3.2-3.3%。从当下的就业增速来看,非农就业缺口已经收窄至157.9万人,相比疫情爆发之时巨大的就业缺口,当下的增速只能用“非常强劲”来形容,并且该就业的缺口将在未来2-3个月内完成。

  美债收益率发出警示信号 经济放缓甚至衰退

  就在3月底,美国30年期和5年期国债收益率开始出现倒挂,当下利差已经扩大至12个基点,由于美联储加息的预期强烈,进一步出现倒挂的可能性很大。其中对于预测经济衰退,市场最为关注的是2年期和10年期国债收益率是否会出现倒挂,在过去的几十年内,当2年期和10年期国债收益率倒挂出现之后,一般在两年内就会发生经济危机。近期,2年期国债收益率上升的速度明显高于10年期国债收益率,伴随着高通胀蔓延全球,经济增速将会放缓甚至衰退。

  综合来看,非农数据和失业率等就业数据显示美国就业市场增速强劲,增大了加息预期,甚至在6月可能大幅加息,以遏制通胀。但另一方面,过快的收紧可能导致经济增速的放缓,市场担忧情绪随时可能爆发。

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