【百利好天然气专题】地缘博弈不息 见顶遥遥无期

  • 百利好
  • 2022-03-15 11:02
  • 橙意汇返佣网

  俄乌地缘冲突陷入拉锯战,市场因地缘风险而紧绷的神经也已麻木,但因地缘风险带来的能源暴走模式,又让市场心悸不已,油价已经创下2008年以来的价格新高,天然气也是逆周期地狂飙猛进。在欧洲,天然气方面的主要交易指标——荷兰TTF天然气期货价格,在过去一个月的涨幅也接近了80%,北半球逐渐春暖花开,但天然气市场可能要提前进入炎炎夏季模式了。

地缘博弈不息 见顶遥遥无期

  制裁等级提高 供需缺口加大

  前期市场非常担忧俄罗斯被踢出SWIFT结算系统,但美国坚持俄罗斯能源出口不受此影响,这样欧洲能源缺口不会被过分放大,但近期事情有恶化迹象,3月8日,美国正式宣布禁止从俄罗斯进口能源,随后英国也宣布跟随美国的脚步,并且禁止对俄罗斯能源领域的投资。毫无疑问,欧洲是最大的受伤害者,以2020年为例,2020年欧洲从俄罗斯进口1677亿立方米,占欧洲管道天然气总量的37.51%,液化天然气方面,从俄罗斯进口172亿立方米,占比超过14%。整个2020年欧洲从俄罗斯进口的管道天然气、液化天然气合计计1849亿立方米,占欧洲总进口量的56.7%,占欧洲总消费量的34.2%,俄乌冲突带来的如此大的供应缺口基本是难以弥补的,所以德国外长在进一步制裁俄罗斯的问题上也是面露难色。

  需求强势复苏 影响难以消除

  俄乌冲突对油气市场带来很大冲击,但目前来看,对天然气的影响远大于原油,俄罗斯原油产量约为1700万桶/日,出口量约为400万桶/日,最新数据显示,伊朗有望弥补200万桶,委内瑞拉弥补100万桶,美国也可以增加100万桶左右,原油缺口基本弥补。而天然气缺口弥补基本无望。

  国际能源署的《2022年第一季度天然气市场报告》显示,亚太、欧洲、中南美洲等地区对天然气的需求强劲复苏,2021年全球天然气贸易增长超过9%,超过850亿立方米,是历史最大的同比增幅。2021年全球液化天然气贸易增长6%,较2020年的1%增速大幅度加快。天然气的勘探,生产,运输都需要时间周期,即使天然气生产国马力全开,短期弥补缺口也基本不太可能,接下来天然气可能又要迎来一波需求高峰,欧盟于3月2日宣布的能源新战略显示,要求欧洲能源公司在夏季增加天然气储备,以减少冬天对俄罗斯天然气的依赖。同时,受俄乌冲突影响,欧洲电力市场发生了翻天覆地的变化,德国7月份电力期货价格几乎是过去十年平均水平的六倍,因发电需要,天然气的需求可能迎来夏季小高峰。

  技术面上,天然气周线高低点依次上移,依然是上升趋势,日线虽略有回落,但均线依旧保持多头排列,价格依旧在100日均线上方,MACD依然在零轴上方运行,短期来看,避险情绪并未消退,市场维持震荡的概率较大。建议关注上方5.20美元一线的压力和下方4.30美元一线的支撑。

  重要声明:上述内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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