中国成品油业发展趋势分析

  中国成品油行业发展至今,主要面临国内供需失衡、市场化水平有待进步、炼化企业利润下滑这三大问题,从政府主管部门到从业者都在做出相应的改动。市场可能瞬息万变,可能会有越来越多的不确定要素,但趋向常常不会随便改动,这也是制定中远期规划最重要的参照。从将来5-10年看,成品油行业将有以下几大发展趋向。

成品油

  一、行业主体多元化,民营资本权重增加,总产能先扩张后缩减

  2018年恒力石化投产,预示着中国新建一体化炼厂进入投产顶峰期,这段时期可持续至2023年左右,而总产能的紧缩可能会到来较缓慢。新投产炼厂中,民营炼厂占比最大,投产规模会超越落后产能淘汰规模,同时外资更普遍的进入生产领域,炼化行业主体愈加多元化,保管下来的炼厂竞争力更强。

  二、供需近年内持续差别化走势,国内供需差拉大,出口需求愈加迫切

  虽然新增炼能中已尽量压低成品油收率,但成品油产量仍有一定的增长,十四五期间,成品油产能新增与淘汰并行,市场供需压力也促使炼厂加快对产品构造的调整,成品油总产量可能逐渐见顶。与此同时,国内需求将先一步呈现下滑,供需差继续拉大,过量的供给首要思索经过出口缓解。但是2013年开始,中国成品油出口量连年增长,出口首要目的地新加坡,大量的出口已经明显压低了新加坡市场价格,而更大的出口市场尚未翻开,出口利润多数时间为负值,出口更大意义上是保证了国内的供需均衡和油价。将来即使更大幅度的增加出口配额,向民企放开出口,但亏损下民企出口有限。不过,有了出口这另一销路之后,一旦利润适宜,局部的低开工率炼厂就有可能进一步提负,在完成其成品油销售的同时增加化工原料产量。

  三、成品油供给愈加向沿海集中,竞争中心从沿海逐渐向内陆扩张

  随着新一轮产能扩张,2023年沿海炼能愈加集中,沿海10省市将集中中国76%的常减压产能,而由于民营炼厂在这一区域愈加集中且其成品油收率较高,估计2023年这些省市成品油产量产比可能更大。过于集中的供给必然导致竞争加剧,而沿海的成品油需求又先一步见顶,新建一体化炼厂价格优势明显,将来必定有局部炼厂主动或被动的将销售方向西移。同时,成品油管道的作用再次提升,民营炼厂资源接入国度管网可有效的降低其西输成本,盛虹、裕龙、局部山东炼厂已与管道公司有相应的协作方案。

  四、成品油销售形式多样化,更多方式锁定收益和躲避风险,成品油期货推进

  销售压力和利润程度的降低、局部企业长期面对的现金流压力,均迫使企业尝试更多的销售形式,或保证现金流或躲避风险。成品油期货筹备多年,也极有可能在几年内上市。

  五、国内一体化多形式、纵深化发展,资源向优质炼厂集中,市场的对产业构造调整的作用增强。

  中国目标在2025年实现炼化一体化率20%,政策导向更明确地的支持炼化一体化、规模大型化发展,油化转型不仅仅集中在大型企业完善芳烃烯烃产业链条,还包括中小型企业发展专用型高端产品,规避主流产品投资过热。市场竞争会促使企业做出最适合自身的选择,或转型、或兼并整合、或被市场淘汰。

  除此之外,成品油市场还有两大不可撼动的发展趋向,一是市场化变革加速,二是替代能源多样化发展。前者能使市场愈加开放公平,有效激起市场生机,但会导致全行业利润继续下滑;后者则一直对成品油需求带来利空,替代份额越来越高,其中又首推新能源汽车。

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