「百利好原油专题」释放储备玩不转 油价仍将向上看

  • 百利好
  • 2022-04-12 15:33
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  历史级别释放储备 短期油价或将承压

  美国近期宣布将在5月开始释放100万桶/日的石油储备,并将持续6个月之久,合计将释放石油储备量高达1.8亿桶;国际能源署(IEA)31个成员国同意在近期释放新一轮石油储备6000万桶,叠加美国释放储备量共计2.4亿桶;同时我们关注到欧佩克+计划在接下来的5月增产43.2万桶/日。

  一方面是以美国为首的国家正在大幅度释放石油储备,另一方面是欧佩克+计划小幅增产,显示短期原油供给端吃紧问题再短期内有望得到缓解,原油价格短期面临回调风险。

「百利好原油专题」释放储备玩不转 油价仍将向上看

  短期供给缺口改善 中期供不应求犹存

  历史级别的释放石油储备短期来看,有利于改善原油市场供求关系,然而从中长期来看,原油市场供不应求的状况仍将持续。首先,美国方面,美国页岩油债务水平较高并且在此前油价跌至负值期间,导致申请破产页岩油生产商不计其数,勘探和开采方面的支出几乎为零。美国总统拜登的新能源政策并没有向传统石油行业提供便利,显示美国原油产量大幅增长的可能性不高。

  其次,俄罗斯和乌克兰之间的摩擦将进入常态化,欧美多个国家不断加码制裁俄罗斯,并且极有可能拿俄罗斯的油气下手,一定程度上将制约俄罗斯原油出口量。据国际能源署数据,俄罗斯4月份产量将下降200万桶/日。

  再次,欧佩克+在美国等多个国家的重大压力之下,近期仍然延续此前计划,即每月小幅增产40万桶/日。显示欧佩克后市大幅度增加石油产量的可能性不高。

  最后,去年美国主导的释放石油储备已经将石油库存降至较低水平,如今再次大幅度释放石油储备,意味着后市将在适当时机重新增加储备库存,或将推升原油需求。

  供需两端仍存利好 油价或将维持上行

  产油国们短期无法在供给端为原油提供稳定高额产量,而且伊核谈判迟迟未能达成一致,原油市场供给端仍将维持吃紧状态;而原油需求仍将获得经济复苏的支撑,叠加夏季消费旺季的到来,原油需求或将维持旺盛态势,暗示原油供给缺口仍存进一步扩大的风险,并且为油价提供支撑。

  技术面看,周线上,行情冲高回落但总体维持相对高位震荡调整。指标上看,20日均线延续上行,暗示多头仍将主导行情。日线上,行情总体维持相对高位宽幅震荡,短期有望延续,随着供需缺口扩大,油价有机会挑战前期高位115美元关口。

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