2021年度1月展望--三大重磅事件值得关注!

  2020年是我们前所未见的一年。在经历了史上持续时间最长的一次经济扩张后,全球经济遭遇了近年来最严重的冲击。随后,各国政府同步推出措施并将持续至2021年。即将跨入2021年,1月份有哪些关键事件值得我们关注?

  1月5日美国佐治亚州参议院席位决选

  1月开篇迎来的第一件大事就是美国佐治亚州参议院席位决选。由于在今年11月的参议员选举中没有候选人得到多数选票,该州的两个席位将于1月5日进行复选。此次选举胜负难料,其结果将决定参议院控制权的归属

  目前,这两个席位是由共和党掌握,共和党只需要保住一席就可以大获全胜。反过来,如果民主党拿下这两个席位,则参议院两党席位将出现50-50的局面。根据美国法律,名义上的参议院议长、即将上任的副总统哈里斯可以在参议院投票持平时投出打破僵局的一票。这也意味着民主党目前仍有可能实际掌握参众两院

  不久前,美国众议院毫无悬念地表决通过了将救济支票金额提升至2000美元的提案,但参议院多数党领袖麦康奈尔否决了该提案的一致通过申请。如果民主党在1月5日的决选中获得胜利,不仅这份2000美元救济支票提案被通过的几率大大增加,后续国会还有可能出台数千亿美元的纾困法案,并包括对各州的援助。而如果民主党落败,共和党在未来两年依然把持参议院,则拜登上台后政策落地将面临重重阻碍。分裂的国会亦有可能令投资者的忧虑情绪升温,不利于股市复苏。

  道琼斯指数

  道指已经连续第六周持稳在今年2月疫情爆发以来的高点,并不断创出收盘新高。整体上涨趋势依然良好,云图指标发出上涨动能较强的信号。但佐治亚州参议院席位决选是近期一大风险因素,其结果将决定后续白宫是否能如预期不断加大财政刺激力度。也就是说,民主党获胜可能会更有利于道指延续上涨,反之,道指可能会面临较大的回撤压力,并重新测试29,500关键支撑水平。

  美国就业市场复苏之路并不是一帆风顺。非农就业人数自6月份报出令市场意外的增幅480万人以来,这一数字就开始一路下滑,到11月仅增加24.5万人。雪上加霜的是,经济学家预计即将公布的12月新增就业人数将再次下滑,仅增加10万人。

  美国12月新增新冠死亡病例为近6.5万例,创疫情暴发以来单月新增死亡病例数新高。更令人担心的是,英国新冠变种病毒亦在美国确诊首例病例。再加上时值西方传统节假日,大范围的人员流动、亲友团聚可能会加速第四波疫情的扩散。而这一波疫情是否已经给美国就业市场带来更严重一击,将直接反映在12月和1月的非农数据,故而值得我们格外关注。

  美元

  预计2021年第一季度美元将继续承压,主要理由有∶1.美联储维持零利率, 美元与G7货币间利差缩小,削弱美元的吸引力;2.新冠疫苗的供应有助于经济恢复,因此美元作为避险资产的需求将减弱;3.美国财政和经常帐户双赤字,意味着美元的供给在持续增加,同时贸易上的赤字依旧严重,美元很难有起色。

  另一方面,美元面临的主要不确定性则是明年经济可能无法实现大幅反弹,取决于疫苗的供应速度和是否能有效抑制变种病毒。若接下来的美国非农数据显示新增就业人数继续放慢,企业推迟招聘,经济保持低迷,从而将导致投资者增加对避险美元的需求。

  USDOLLAR目前正在尝试下穿2018年4月以来新低11,700。此乃关键“战役”,跌破后则可能加速下行,更有机会在明年第二季度前下调目标至2018年1月新低11,500。但若出现上述经济持续不振的情况,可能重燃市场对美元的热情,美元则有机会企稳在11,800之上并保持一定的动能。

  目前市场的遍共识是∶美联储在明年1月会议上还是会维持现状。在12月会议中,美联储承诺继续购买债券,直到经济达到充分就业并且通货膨胀率保持在2%为止。尽管每月至少购买1200亿美元债券的速度仍将继续,但美联储并未像某些投资者所预期的那样延长债券的期限。

  改变围绕资产购买的措辞,突显了美联储承诺从冠状病毒时代的低迷中复苏的承诺。投资者现在担心的是,美联储是否还有更多的弹药?美联储表明,如果疫情病例激增威胁复苏步伐,它将继续为美国经济提供更多的货币刺激。例如,可以增加总购买量,也可以瞄准较长期的证券,甚至可以同时选择两者。

  另一方面,美联储官员一直在向国会施压,要求其采取更多的财政刺激措施。在特朗普签署了价值9000亿美元的经济纾困法案后,目前参众两院正在围绕是否应该将一次性发放的救济支票金额从600美元提高至2000美元而展开讨论。

  黄金

  黄金从今年3月以来,从1500一线最高涨至2068,主要是由于疫情泛滥及全球源源不断的宽松刺激。疫情继续是投资者在2021年上半年面临的最大不确定因素。倘若疫苗研发及分配顺利,加上准确有效的测试,这应有助加快复苏。黄金可能会因避险需求下降而承压。但如果真的出现再次疫情爆发,促使美联储加码QE,延长财政刺激,那么黄金依然有可能在2021年上半年回到2000上方。

  黄金周图显示,金价目前快速突破今年8月以来下降趋势线的压制,正在向1957前期高点前进。1月多个重要风险事件令市场波动更加剧烈,事件本身的不确定性或带动黄金重新去测试1900这一关键“多空防线”。若美联储能释放出一些确凿的加码信号,黄金形成真正有效的上破,则重返2000关口上方指日可待。

  欧元

  欧美当前上涨趋势明确,动能强劲,待确认1.2250上破成功后,可继续围绕1.2250一线逢低看多。随着美元的不断走弱,欧美中线目标看向1.2500。

  另一方面,结合上述USDOLLAR近期测试关键支撑的走势进行分析,若美元指数暂时无法下破而形成低位震荡,则欧美有可能同步形成高位盘整,区间1.2150-1.2250。

  原油

  借着疫苗的“东风”,国际油价从今年11月开始加速上行,从35美元/桶涨至49美元/桶,两个月40%的涨幅。技术层面,50.00美元/桶是一个较为重要的价格水平。俄罗斯财长西卢安诺夫称,长期油价不太可能超过50美元/桶。虽然这句话不一定对油价波动有具体影响,但从中可以看出,对于传统产油国而言,50美元/桶上下是一个令他们感觉非常“舒适”的区间

  OPEC+已决定明年1月开始逐步放松减产50万桶/日,但补偿减产期限延长至2021年3月底。然而,市场似乎还未意识到,OPEC+的最终目标是在2021年继续放松减产200万桶/日,这并不利于油价的持续上涨。

  接下来,如果美油价格迟迟未能突破50美元关口,也许意味着疫苗消息的利好出尽。进入1月份,美油极有可能保持在45美元到50美元区间盘整,下行空间虽然有限,但上行动能或不足。

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