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2月以来国际金价重拾涨势 海外多空交织将如何影响后续走势?(近期国际金价趋势)

财联社(上海,记者 徐川)讯,2月7日,COMEX黄金期货价格收涨0.61%,创1月中旬以来最大单日涨幅,延续了春节假期间震荡攀升的走势,已较上月末累计上涨1.4%。

业内人士表示,COMEX黄金走出1月末美联储议息会议后大幅跳水的行情,主要因上周市场对于美联储3月大幅度加息的预期有所降低,从而施压美元指数大幅下行,对金价形成支撑。

展望后市,市场人士指出,金价走势的支撑与抑制因素同时存在。后续重点关注本周四公布的美国CPI数据,市场预计1月将美国CPI或继续同比飙升7.3%,短期内通胀居高利好金价,但加息压力升温或仍使金价面临回调压力。

通胀担忧触发金价回升

回顾近期走势,受俄乌地缘局势影响,1月25日COMEX黄金期货价格于盘中触及1854美元/盎司,刷新近两个月以来新高,但在美联储本年度首场议息会议后,近期一贯的鹰派立场使加息预期升温,利空属于非生息资产的黄金,COMEX黄金于1月27日大幅跳水至1795美元/盎司,跌幅达2.02%,创下自去年11月22日以来最大日内跌幅。

进入2月后,COMEX黄金重归上行轨道,2月7日报收1821美元/盎司,较上月末累计上涨1.4%,但在今日(2月8日)经历震荡调整,盘中一度小幅下跌0.09%。

市场人士指出,近期有美联储官员表态称,希望避免加息对美国经济可能造成的不必要的扰动,因此预计3月美联储大幅加息的可能性有所降低,一定程度上抑制美元指数并助推金价回升;但另一方面,上周五(2月4日)公布的美国1月非农数据好于市场预期,施压了金价大幅上涨。

“通过复盘美联储前3轮加息周期,黄金在加息周期中表现坚挺,其价格走势与美债实际到期收益率有明显反向变动关系。”东吴证券宏观团队亦表示,但在政策变革导致基本供需发生变化时,金价与美联储加息的相关性将大大降低。另外,黄金能很好地抵御高通胀风险,而通胀与加息周期存在同期性,这也是黄金在加息周期中表现优异的原因之一。

中国银行全球市场部相关人士认为,整体而言,近期黄金避险需求有所下降。其中,在地缘政治方面,俄乌紧张态势虽未得到实质性缓解,但局势也未进一步激化,俄罗斯天然气通过乌克兰路线通向欧洲的流量接近正常水平;另在疫情方面,欧美新增感染人数峰值已过,新增死亡人数并未高出前期水平,显示本轮奥米克戎疫情重症率确实相对较低,市场对于疫情的担忧情绪有所缓解。

金价仍具上行空间 须警惕回调风险

“在美联储实际行动落地之前,高通胀暂时难以得到有效遏制。因此在通胀高企不下的情况下,预计金价仍然会继续上行。”美尔雅期货公司刘鑫对财联社记者表示,从上行空间来看,目前仍然在一定范围内,COMEX黄金在1880美元/盎司附近仍存在一个明显压力,因此在未能有效突破该价位之前,预计仍会维持震荡上行。

银河期货研究员万一菁认为,当美联储没有较为明确暗示加息50bp的信息出现时,预计贵金属继续大幅下行的可能性不大,整体保持区间震荡的概率较高。另需关注的是俄乌问题是否会持续升温,这或将引发短期避险情绪回升,给贵金属提供较强支撑。

上述中行全球市场部相关人士亦指出,在美联储货币紧缩速度加快的背景下,金价整体仍表现出相当韧性,基本持稳于1800美元关口。但在2019年以来的10年期美债名义收益率、10年期盈亏平衡通胀与金价的回归结果显示,当前金价已高于拟合值近150美元,接近2020年8月金价高点水平。从历史来看,金价偏离拟合值100美元以上时,通常标志拐点临近,需要关注后续金价回调的风险。

刘鑫进一步分析称,当美债收益率过高时,市场会出现相当一部分避险资金从黄金流向美债的可能性,届时必然会出现金价回落的迹象,因此应警惕金价回落的风险。但值得注意的是,如果通胀问题未能解决,美债收益率的提升也是有限度的,资金在一段时间以后会再次产生抗通胀的需求,届时金价可能二次上行。

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