贵金属：市场静待鲍威尔发言 7月加息概率持续上升打压贵金属急剧下跌

【行情回顾】

隔夜，市场消息面较平淡并静待美联储主席鲍威尔听证会发言释放更多货币政策信号，然而有投资者加大对7月加息的押注，美元指数冲高后涨幅收窄，贵金属在缺少利多因素提振的情况下受到空头打击盘中急跌并收跌。COMEX黄金期货低开后早段呈现窄幅震荡但美盘早段开始快速回落并跌破重要支撑均线，收盘报1948.1美元/盎司跌幅1.15%，创近一个月新低；COMEX白银期货相对黄金回落幅度更大跌至临近23美元关口，收盘报23.21美元/盎司跌幅4.37%，国内沪银则相对抗跌。 

【后市展望】

美联储6月暂停加息后从历史来看再次加息的情况不多，但从其本次表态看7月加息仍有可能，或需要更多通胀反弹迹象作为依据，未来核心点在于薪资增速缓和使服务通胀回落。从过去几次美联储停止加息后贵金属表现看没有太多的规律，主要还是取决于美国经济的情况。目前美国公布5月多项经济数据反映通胀就业等仍有韧性持续降温但速度较慢，美债收益率和美元指数在就业和核心通胀维持韧性的情况下有一定支撑从而限制黄金价格的上涨，货币政策节奏暂不明朗后续美联储官员表态将成为关注重点，在市场博弈下波动或更加剧烈，短期若缺少明显利多因素价格有一波回落的过程。趋势上，金价跌破前期震荡区间或在新的平台1900-2000美元（国内440-460元）区间波动。

对于白银来说，当前影响的逻辑是中美关系有望缓和叠加国内稳增长预期下，近期有色金属和原油等工业品价格波动活跃，工业属性的角度支撑银价或会和黄金短期回调形成共振，当前价格22.8-24.5美元/盎司区间震荡，国内银价相对有韧性在国内5400-5650元/千克，建议逢高做空。

【技术面】

COMEX黄金回调并跌破100日均线的支撑1930美元附近，下方或测试1900美元关口；COMEX白银跌破100日均线，下方支撑在前低位22.8美元附近，MACD维持红柱转绿空头力量有所增强。

【资金面】

贵金属价格总体维持高位震荡未能激发更多散户投资者和长期资金入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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