华尔街点评“糟糕的CPI”：下月至少加息75个基点，美联储或延迟从12月起放慢加息

来源：华尔街见闻

“新美联储通讯社” Nick Timiraos称，CPI坐实了11月将连续第四次加息75个基点，美联储延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升，官员们上调对明年利率升幅预期的可能性也增大了。市场已预计终端利率接近5%，12月加息75个基点押注翻倍至60%。

美国9月核心CPI消费者通胀再创40年新高，更具黏性的服务通胀持续升温，显示高通胀已经蔓延到整个经济领域。

华尔街将11月美联储加息75个基点的可能性锁定在100%，不少专业人士称，12月的加息规模现在成为关注重点，美联储可能被迫连续第五次加息75个基点，而非50个基点。

11月至少加息75个基点是共识预期，美联储或延迟从12月起放缓加息步伐

联邦基金利率期货市场的数值显示，交易员们完全消化了11月连续第四次加息75个基点的可能性。NatAlliance Securities的国际固收主管Andrew Brenner称，基于这份“糟糕的CPI数值”，美联储甚至有可能加息100个基点。不过，加息整整1个百分点并不是华尔街主流预期。

素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos表示，这份通胀数值坐实了美联储11月加息75个基点，在没有迹象显示价格压力放缓的情况下，延迟原定从12月起放缓加息步伐的风险提升了，央行官员们上调对明年利率上升幅度预期的可能性也增大了。

9月FOMC会议发布的“点阵图”显示，几乎所有美联储官员都支持11月和12月大幅加息，但12月加息规模会降至50个基点，明年2月或3月或加息更传统的25个基点且一季度结束加息。大多数官员还预计，本轮加息周期的终端利率将在明年初达到4.6%左右的峰值。

然而，若通胀高烧不退，促使美联储在12月也加息75个基点，今年底美国基准利率区间上限会升至4.75%，突破了美联储对利率的峰值预测。交易员们也在CPI数值后押注美联储将变得更加激进，对明年3月前的基准利率定价已接近5%，12月加息75个基点的概率从34%升至60%。

更具黏性的服务通胀引担忧，市场和分析师对美联储坚持暴力加息的预期升温

交易员和分析师对美联储坚持鹰派暴力加息的预期升温，与本次CPI通胀高企的构成要素有关。

9月CPI通胀显示，与商品有关的通胀正伴随供应链限制缓解，以及消费者支出更多转向服务业而有所缓解，但被住房、医疗和汽车保险等服务通胀的走扬抵消。

当月不包括能源的核心服务价格环比增0.8%，不包括食品和能源的核心商品价格环比持平；核心服务价格同比增6.7%，与核心CPI一道同创1982年来的40年最高，且同比涨幅超过了核心商品价格的增幅（同比涨6.6%）。

Principal  Asset Management（信安资产管理）首席全球策略师Seema Shah称，12月是否加息75个基点，将取决于10月通胀是否依旧意外上行，目前来看形势不容乐观，住房和医疗保健价格通常是CPI篮子中最具黏性的部分，其大幅上涨证实价格压力非常顽固，短期内不会骤降。