美国经济会严重衰退吗?这一次美联储和市场站在了天平两边

摩根大通CEO戴蒙警告标普或跌20%,“木头姐”致美联储公开信。

为了打压居高不下的通胀,美联储正在采取上世纪80年代以来最激进的政策来应对。

然而,随着经济放缓迹象逐渐显现,相对于美联储官员对于避免硬着陆的乐观立场相比,悲观预期已经在市场蔓延。比如,摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)认为,未来6~9个月的美国将陷入衰退。方舟投资(Ark Invest)首席执行官伍德(Cathie Wood)则警告,美联储坚守鹰派是个大错误。

美联储埃文斯:衰退可以避免

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周一在美国国家商业经济学家协会(NABE)发表讲话时表示:“我认为,我们可以相对迅速地降低通胀率,并同时避免经济衰退。”

为了证明自己的观点,埃文斯列举了两点理由。首先,在早期推动通货膨胀飙升的全球产品供应短缺问题,正在迅速缓解。“港口不再拥挤,运费正在下降,供应商交货时间也在改善。”他说。

其次,美联储激进的加息策略应足以减缓经济增长,使企业能够跟上消费需求。同时经济压力会使得企业减少用工需求,缓解劳动力短缺的情况及由此带来的薪资通胀压力。

埃文斯承认,他的观点听起来可能“相当乐观”。但他认为,旧的经济规则可能因为新冠疫情并不适用。“很明显,疫情冲击破坏了经济变量之间的通常关系及其解释模型,这一点在劳动力市场尤其明显。”

对于未来的政策路径,埃文斯指出,无论如何,重要的是美联储需要将利率提高到足够高的水平,并维持一段时间,直到通胀率回落到接近央行2%的长期目标。他希望在明年初将基准利率推到4.5%以上,然后重新评估经济。

虽然加息正在对经济产生影响,但埃文斯认为,美联储必须向公众表明致力于消除高通胀的决心,以免人们预期未来物价会继续上涨。“降低通胀可能需要持续一段时间的限制性货币政策,使得经济以低于趋势的速度增长,并在一定程度上软化劳动力市场条件。但这对于将通胀率恢复到2%的目标是必要的。”

在美联储内部,认为可以避免深度衰退的委员不在少数。美联储三号人物,纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)上周表示,经济放缓和较高的失业率确实可能是央行抗击通胀任务的副作用。他说道,今年的经济可能会接近持平,明年的增长有望是小幅的,并未谈及衰退风险。

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)则看到劳动力市场降温的初步迹象,并表示美联储不需要引发深度衰退来降低高通胀。 “诱发深度衰退似乎没有条件,也没有必要。”

他们发出警告:形势严峻

最新公布的一项针对NABE成员的调查显示,美国经济明年几乎不会增长,或处于衰退的边缘。受访的经济学家预测称,从2022年四季度开始的一年内美国经济增长率仅为0.1%,超过一半的比例认为,美国经济前景最大的下行风险是货币过度紧缩。相比之下,五个月前上一份调查则显示,2023年美国经济的增长率为1.8%。

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