刘煜辉今天分享：中国长期无风险利率将不断创历史新低，平均股价已跌到黄金分割点，是个机会窗口

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来源：六里投资报

今天（9月2日）下午，在上交所ETF高峰论坛暨华宝基金秋季策略会上，中国社科院教授刘煜辉作为嘉宾，就当前经济面临的客观趋势，以及股票市场后续的交易策略，分享了自己的最新观点。

刘煜辉认为，房地产的繁荣已经到了终局，庞大的存量经济的“鲸落”将带来新兴领域的“万物生”。

我们现在所处的时代，就是要把过去金融、地产等领域的“内卷”给“捋平”。

未来中国A股市场以中国制造为核心的资本溢价上升，将能够抵消金融地产等存量资产贬值的损失。

而在总体上，中国经济已非二十年前“身强力壮”的“年轻小伙”，“知天命”之年的中国经济、面临各种要素结构都开始老化的问题。

经济增速下台阶是一个客观存在、无法阻挡的趋势。

刘煜辉预测，很可能我们到两年之后的经济增速就进入3字头。

而如果从行为金融、技术分析角度来看，我们从4月25号18.5元/股的平均股价开始涨起，这一波最高的时候，是25.2元/股，平均股价涨幅36%。

然后进入了一个自然的调整时间，现在已跌到0.382黄金分割位。

昨天跌到了22.8元/股，差不多这个位置其实就是一个很好的买点。

投资报整理了刘煜辉的交流要点和精华内容：

1．10月16号要开会，有一段两三百字的新闻稿……精华就落在最后一句话上。

你要说跟以前有什么不同，最后一句话把答案告诉了你，最后一句话就是为中华民族的伟大复兴而团结奋斗。

以前叫“而奋斗”。这一回叫“而团结奋斗”。

团结就是精要。

毛主席讲的话，把朋友搞得多多的，把敌人搞得少少的，这是《毛选》里面的话。

团结的产出是什么？团结的产出就是稳定和持久。

而稳定和持久生成的就是价值最大化。

团结可能是我们看到的，或者这个市场上投资的人最希望看到的一个因子。

所以我对开会和会后市场的情绪是非常乐观的。

2．从行为金融角度，短期回调提供了一个很好的机会窗口

比方说技术分析，我们从4月25号18.5元/股的平均股价开始涨起，这一波最高的时候，是25.2元/股，平均股价升幅36%。

然后进入了一个自然的调整时间。

因为技术分析、行为金融都是按人性、心理账户的一些经验的科学来设定的，叫0.382黄金分割位。

0.382是多少？从25.2元/股下来，0.382就是22.5、22.6那个位置。

所以，昨天跌到了22.8元/股，差不多这个位置其实就是一个很好的买点。

从心理账户的角度来讲，有强支撑。

3．中国10年期国债，长期的无风险利率，我的判断是再鼓不起来了，就直接下去了。