煤炭需求出现回落，板块领跌两市，机构称下半年煤炭仍是“抢手货”

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8月30日消息，煤炭股早盘集体走低，截至发稿，兖矿能源、中煤能源、首钢资源、中国神华、山西焦煤、山煤国际、晋控煤业等多股表现低迷。

中信期货表示，动力煤日耗随气温下降，出现季节性回落，工业用电不振导致用电量缺乏后劲，而非电需求依然相对疲软，预计煤炭需求将出现降温。国内煤炭供应存在边际下降压力，预计安全生产及疫情防控对煤炭生产扰动增强，支撑坑口及港口价格，叠加市场流动性不足，煤价下行空间有限；中长期，工业经济的恢复及非电需求回升，四季度煤价仍有较大上行可能。

上市公司上半年业绩喜人

截至8月29日晚间，煤炭行业（申万行业）38家上市公司中，已有30家煤炭上市公司披露2022年半年度报告。从披露数据来看，超九成煤炭上市公司营收实现同比增长，增幅最大的为盘江股份，同比增长72.93%。

上述30家上市公司中，九成公司实现盈利。其中，近八成企业实现归母净利润同比增长，增幅最大的为山煤国际，同比增长318.36%。

今年上半年，共有3家煤企上市公司归母净利润超百亿元，分别是中国神华、兖矿能源、中煤能源。而2021年上半年仅有中国神华归母净利润实现百亿元以上。

上述3家公司归母净利润增幅最大的为兖矿能源，同比增长198.54%，达180.37亿元，而其营收增幅也同样明显，上半年实现营业收入1002.85亿元，同比增长53.39%。

下半年煤炭仍是“抢手货”

面对国际能源危机，各国开启抢煤模式，我国进口煤数量或进一步减少。

数据显示，今年上半年，我国进口煤炭1.15亿吨，同比下降17.5%，6月当月进口1898万吨，同比下降33%。今年上半年煤炭进口量创近7年同期新低。

信达证券认为，在高温天气与旺盛日耗推动下，煤炭需求持续维持高位，叠加下游钢铁、化工、建材用煤需求筑底预期好转，推动煤炭价格回升。长期来看，自去年三季度煤炭价格快速上行开始，近一年时间煤炭价格持续走高，并在今年“淡季不淡”行情驱动下，中枢价格持续抬升。

首创证券认为，受国际地缘冲突影响，煤炭成抢手货，供需关系转变。据其测算，从2022年开始，全球煤炭供需出现缺口达到1.03亿吨，2023年、2024年缺口分别为1.85亿吨、1.89亿吨，而欧洲成为最主要的缺煤地区。此外，在国际油气价格高昂的情况下，煤炭价格虽处高位，但是价格优势依旧明显，替代效应将愈发显著。

国盛证券指出，考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩&估值的戴维斯双击。强烈推荐煤炭转型先锋华阳股份。坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐：中国神华、兖矿能源、陕西煤业、中煤能源。焦煤首推山西焦煤、潞安环能、平煤股份。