美国经济萎缩幅度小于预期 美股美债却开始下跌？黄金多空开始极限拉扯

第一黄金网8月26日讯 日内亚盘时段，伦敦金震荡下跌，目前交投于1754美元/盎司。上一交易日，金价反弹遇阻，美国GDP萎缩值小于预期，但美股、美债前景看跌，伦敦金震荡不停。

周五（8月11日）伦敦金开盘报1757.71美元/盎司，截至发稿，伦敦金暂录得1754.33美元/盎司，跌幅0.26%。

美国经济第二季萎缩程度小于最初的估计，消费者支出抵消了库存积累大幅放缓造成的部分拖累，这缓解了人们对经济即将陷入衰退的担忧。

商务部周四的报告细节强调了这一点，报告显示，从收入方面衡量，第二季经济稳步增长。这同最近劳动力市场、零售销售和工业生产的乐观数据一道，彰显了经济的潜在力道。

“我们已经有了巨大的复苏，这是一个周期期中的放缓，而不是衰退，”波士顿学院经济学教授Brian Bethune表示。“就业仍在增长，这基本上意味着，生产仍在增长，但存在这些供应链问题。”

美国政府在对国内生产总值（GDP）的第二次估值显示，第二季GDP环比年率为萎缩0.6%，前值为萎缩0.9%。第一季经济萎缩1.6%。经济学家此前预计，第二季GDP修正后料为萎缩0.8%。

根据标准定义，GDP连续两个季度萎缩意味着技术性衰退。但就美国经济而言，鉴于库存所起的巨大作用，GDP的萎缩具有误导性。

供应链干扰使未完成的产品被留在工厂车间或装载码头。这些产品在进入库存之前不能被纳入GDP计算。

在第一季增长1，885亿美元后，库存在第二季增长839亿美元。库存给GDP造成1.83个百分点的拖累。消费者支出攀升1.5%，前值为攀升1.0%。短缺和由此产生的涨价限制了支出。

桥水联席首席投资官Greg Jensen预计，美国股市将面临大幅下跌，与实体经济同步下跌，“总的来说，资产市场将下跌20%到25%”。他在接受采访时说：“市场定价通胀下降会发生在相对稳定的经济中，但并未考虑利率上升和美联储量化紧缩政策的影响。 ”

Jensen预计，美联储的量化紧缩和加息将压低通胀和经济增长，“不幸的是，通胀将更加顽固”，导致整个曲线的利率上升，尤其是长期利率。

他说，资产价格也会下跌。“他们需要下降”，理由是金融经济与实体经济之间存在很大脱节。“我们仍然比现金流和资产价格之间的正常关系高出25%到30%。”

他补充说，如果面对顽固的通胀，美联储被迫更长时间地收紧政策，而预期的六到九个月内重新实施宽松政策没有实现，那么，资产将面临“一条艰难之路”，流动性会随着利润和经济增长乏力而枯竭。

当被问及如何投资这个市场时，他说，“你不可能完全避免这种情况”。对于只做多的投资者，Jensen建议“降低风险，加大多元化”。

他预计欧元区经济将在未来6至12个月内收缩4%，政策制定者将在对抗通胀和促进经济增长之间做出艰难的选择。（第一黄金网）