新浪期货近期开启了一档“期货大咖聊大宗“的期货专家连麦活动，每周二周五15：20期货机会研讨，本期主聊原油、铁矿、白银。新浪期货力邀中信期货金牌分析师杨力，研讨期货市场投资机会。
中信期货杨力认为，随着美联储加息周期的持续，对于贵金属板块大概率是会产生一个向下的利空影响因素。供应端上涨，需求端又没有特别明显的亮点，白银的累库趋势目前看不到任何去库的预期，建议大家耐心等待，不要在目前的高点追多。
以下为文字实录：
主持人：有网友问白银怎么走？在美联储加息的间档期黄金白银都出现一个反弹，这个反弹能延续到什么时候呢？我看您是看空白银的，还请杨老师给我们讲一讲。
杨力：对，我不看好贵金属。本周一我国降息之后，按道理应该对贵金属产生一个向上利多的效应，但是显而易见，我国的降息对于贵金属的价格实际的推动效应确实是非常非常的弱，这也就意味着我们在交易贵金属盘面的时候需要关注一个非常重要的指标，就是美元指数。无论是看单一的美元指数还是看美元兑欧元或者美元兑英镑，必须要关注短期的美元走势。
美元指数的走势和我们的贵金属走势应该是两相背离的关系。如果美元走势走强，对贵金属会产生一个向下的压制效应，因为主导贵金属的市场主要还是在海外，包括美国的COMEX、伦敦的贵金属交易所，都是以美元计价的，美元的价值越高，相应的就会给贵金属一个比较明显的利空效应。
主持人：最近美元指数又开始反弹了，又开始交易美国加息预期了吗？
杨力：对，市场对美国的加息预期，虽然说短期特别是在上周一系列的美国通胀数据出来之后，可能会有小幅度的回落，但是要提示大家，这种回落与美联储所提出的它所期望的2%的红线还是有一个非常明显的距离性的差距。也就意味着后期美联储的加息周期依旧会保持，加息对于这个国家的货币来说肯定会产生价值的推动效应，美元未来是看涨的。
加息为什么对这个国家的货币会有利好？资金都是趋向稳健性的投资，利率越高，无风险利率相应就提高，对于资金的影响是显而易见的，这会造成大量的美元的回流。这也是为什么只要美联储不停止加息，后续美元的价值依然是有望体现的，对贵金属也会产生利空的效应。如果看中长期特别是贵金属的价格周期，无论是黄金还是白银，目前都处在十年周期当中的一个级别性的高点。每一个商品都是一个周期性的往复运动，既然目前的价格处在历史性的高位，后期继续看高确实是需要勇气的。
目前市场当中的一个主流逻辑是看通胀，如果通胀继续上升，贵金属的抗通胀属性是有望进一步体现的。我个人觉得这一套逻辑虽然有经济学的支撑，但是从实际我们所观测到的美联储过去三十年一系列的政策导向来看，美联储只要加息，整体的美国通胀继续上涨的概率是非常非常低的。我们纵观过去100年的贵金属行情，梳理一下就会发现，只有在70、80年代，那时候美国处于20%超高通胀的时候才对贵金属产生了通胀方面的支撑，随着美联储整体政策利率把控特别特别得完善，后续一系列通胀就得以有效地控制。目前美联储也是通过加息来控制美国通胀，一系列的货币政策也陆陆续续确实给到市场一定的偏悲观的预期，无论是从美股的反馈还是从贵金属的反馈来看，
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