市场对美联储7月会议的解读可能完全错误

在美联储7月会议召开之后，投资者好像理所当然地达成共识：美联储策略将变得更稳健。

在今年开始了一场激进的加息狂潮以对抗通胀后，美联储表示，今后可能会下调加息幅度。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）对记者表示：“我们一直在为这些非常大幅度的加息进行前期准备，现在我们正接近我们需要达到的水平。”。

当然，鲍威尔说，另一个“异常大”的增长也可能出现。但华尔街对此视而不见。

接下来是：投资者为鲍威尔的明显转向欢呼。标准普尔500指数上涨，创下2020年11月以来的最佳月份，金融状况有所缓解。抵押贷款利率自4月中旬以来首次降至5%以下。

现在，美联储官员正试图纠正这一记录。他们不想让市场过于剧烈地改变方向，扭转迄今为止辛勤工作的影响，他们又开始强硬了。

旧金山联储主席玛丽·戴利（MaryDaly）上周在LinkedIn接受采访时表示：“（我们）还远远没有完成。”。克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）对《华盛顿邮报》表示，“过早宣布胜利是不合适的”，并冒着让高通胀根深蒂固的风险。“我们需要看到通胀正在下降的确凿证据，我的观点是我们还没有看到，”梅斯特说。

随着美联储试图降低需求，从而停止在供应有限的情况下上涨-推高价格-它正在密切关注劳动力市场，而劳动力市场一直保持强劲。

虽然6月份就业机会减少，但美国经济继续以健康的速度增加就业。周五发布的7月份报告显示，上月增加了52.8万个头寸。失业率下降到3.5%。

这一消息给美联储将在近期内大幅改变其做法的理论泼了冷水。央行实际上希望看到就业市场有所疲软。当有太多的公开角色时，工资会迅速上升，这会使整个经济体的通货膨胀更加严重。

“这不是美联储想要听到的消息，这可能会导致美联储更快更高地推高利率，”海军联邦信用联盟（Navy Federal Credit Union）的企业经济学家罗伯特·弗里克（Robert Frick）说。

投资者又回来了：根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，周五的股市预测9月份加息25个基点的可能性为66%。周四，市场对如此高的加息率仅估计了34%。

接下来：下一个大数据发布是消费者价格指数，用于跟踪美国通货膨胀。Refinitiv调查的经济学家预计，截至7月的一年中，物价上涨8.7%，略低于6月。但剔除波动性较大的食品和能源价格，通胀可能会小幅上升。

美国的强势美元正在伤害其他国家。

今年美元一直在贬值。这对在欧洲各地闲逛的美国游客来说是好消息，但对世界上几乎所有其他国家来说都是坏消息。