加息风暴来临，美联储或将给经济带来更多“痛苦”

金十数据

美联储可能不得不‘引爆’经济衰退这一炸弹。

在美联储继续大幅加息的影响下，美国经济增长已经在放缓，房地产市场疲软，科技公司缩招，申请失业救济人数小幅上升。但通胀被证明越来越根深蒂固，为了成功控制通胀，美联储可能不得不给经济带来更多的痛苦。

随着美国通胀持续处于40年来的高点，越来越多的分析师认为，只有经济衰退和失业率大幅上升才能显著缓解美国的物价压力。彭博社本月对经济学家进行的一项调查显示，未来12个月美国经济下滑的可能性为47.5%，高于6月份的30%。

美银美国首席经济学家Michael Gapen表示：

‘我们必须遏制国内通胀，以达到预期的通胀水平。’

他预测，美国将在2022年下半年开始出现温和的衰退。

美联储主席鲍威尔及其同僚6月加息75个基点，目前市场预计他们将在本周再次加息75个基点，并暗示未来几个月将继续加息。鲍威尔曾表示，比起把美国推向经济衰退，不能恢复价格稳定将是‘更大的错误’。

美联储官员们还继续坚称，他们能够避免经济衰退，实现软着陆。他们认为，美国经济有潜在的优势，并表示希望通胀能随着借贷成本的上调缓解。

美联储应该开足马力or及时刹车？众说纷纭

按照美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）来衡量，5月美国通胀率为6.3%，远高于美联储2%的目标。

更受欢迎的通胀数据——消费者价格指数（CPI）的同比涨幅更加疯狂：6月美国CPI较上年同期上涨9.1%，篮子中四分之三的商品和服务较5月份的年化增长率超过4%。

前美联储副主席、布鲁金斯学会高级研究员Donald Kohn表示：

‘通胀根深蒂固，且正在蔓延。’

当前，控制通胀对美联储来说是一项棘手的工作，因为美国通胀的部分上行压力并非源于需求过剩，而是俄乌冲突以及疫情造成的供应中断，后者超出了美联储政策的可控范围。

美联储前副主席布林德（Alan Blinder）指出，另一个问题是，货币政策对通胀的影响可能会滞后两三年。

联邦基金期货市场的交易员押注美联储将在年底前将利率从目前的1.5%提高至约3.5%，然后在2023年下半年开始降息。

而前财政部长萨默斯对此表示怀疑，他说：

‘我的直觉是，降息不会像人们想象的那么快到来。美联储必须保持谨慎，如果回顾上世纪六七十年代的历史，就会发现在消除通胀之前宽松不是一件好事。’

德雷福斯公司和纽约梅隆银行的首席经济学家Vincent Reinhart说，美联储明年可能不会降息，而是会将利率提高至5%或更高，以遏制物价压力。这将有助于加速经济收缩，使失业率从目前的3.6%上升到6%左右，但会使通胀率保持在3%以上。