平安期货:美联储加息在即 关注黄金的“黄金坑”

  美联储加息在即,黄金或提前消化利空

  美联储将在6月15日宣布加息50个基点,已成为市场普遍预期,但市场对于美国通胀可能见顶的预期在加强,黄金在历史高位趋于震荡,关注其方向选择。截止6月7日,国际现货黄金最新价为1849.60,涨跌幅0.13%,沪市稍有震荡,最新价为396.37:

  市场担心美联储可能无法同时做到既有效控制通胀,又不伤害经济增长,即实现所谓的“软着陆”。 加息可能导致美国经济衰退的担忧,给黄金带来了较强的支撑。一旦黄金因美联储加息出现快速调整,反而有望提高做多黄金的安全边际。

  全球投资者将焦点聚集在将于6月10日发布的美国5月CPI指数,过往通胀促进美联储加息、利好政策频发,削弱黄金避险功能。中国5月末黄金储备量与上月持平,报6264万盎司,避险情绪趋向稳定。

  哪支黄金股,含金量高?

  黄金股票受基本面等影响,不与现货黄金价格直接挂钩,但与黄金期货关联紧密。公司黄金储备和黄金相关股票的成本优势、资本储备息息相关。由下图可知,山东黄金以0.44克每股含金量占据第一位,存在较大优势。

  图:各公司每股黄金储备量,山东黄金占据第一位

  从黄金相关度看,黄金业务在重点股票2021年主营收入中占比过半,西部黄金甚至超过95%,其股价走势和黄金息息相关。在关注相关股时应重点关注黄金业绩、黄金增产增储规划等信息。

  图:黄金股的主营收入比

  从股票-期货联动角度看,相关股票与黄金走势大致相当。在市场交易全球经济复苏放缓的背景下,留意黄金和黄金股的避险买盘驱动。

  图:黄金股与黄金走势相一致

  

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