俄罗斯会回到金本位制吗?分析师对此并不看好

  在西方国家陆续宣布将俄罗斯排除出Swift金融交易系统后,市场开始讨论俄罗斯会不会放弃美元,恢复金本位制,那么问题来了,这是可行的吗?有分析师对上述问题提出了自己的见解。

  6月5日,市场分析师克里斯蒂安(Jeff Christian)和瓦格纳(Gary Wagner)认为,俄罗斯在乌克兰战争后没有回归金本位。即使他们这样做了,金本位也不会起作用。

  世界各地的中央银行一直在提高利率。加拿大央行最近将其关键政策目标上调至1.5%。然而,尽管货币政策收紧,黄金价格却保持相对平稳。

  克里斯蒂安对黄金价格没有太大变化并不感到惊讶。他说:“利率仍处于历史低位,通胀调整后依然是负利率。利率上升反映了对通胀的担忧,这对金价有利。”他表示,不断增加的“波动性和不确定性”对黄金有利。

  瓦格纳补充说:“美联储的资产出售将影响黄金需求,美联储正在缩减资产负债表。(利率上升和资产出售)都对需求产生了强烈影响,因为做商品更贵了。” 

  2022年3月,俄罗斯议会议长扎瓦尔尼(Pavel Zavalny)表示,各国可以用黄金购买俄罗斯的资源。然而,根据克里斯蒂安的说法,回归金本位是“俄罗斯人的白日梦”。现实情况是,在大多数情况下,实际上没有人以黄金或卢布支付。 

  克里斯蒂安认为,俄罗斯关于黄金的言论是一种“挽回面子”的措施,俄罗斯能源公司俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)只是接受了欧元付款,并将其兑换成卢布。

  瓦格纳说,回归金本位将是一项“艰巨到不可能完成的任务”。他虽然承认可能回到某种改良过的金本位,但不相信任何国家有能力用黄金来支撑他们的货币与美元的兑换。他认为系统中的货币数量将消耗太多的黄金。 

  克里斯蒂安警告,历史上一些国家曾实行金本位制,让自己的货币可以自由兑换,但都遭到损失或者麻烦。在20世纪60年代,美国因此损失了6000万到7000万盎司黄金。在此之前,当英国央行实行金本位制度时,就发生过挤兑。

  实际上,除了这两位分析师,知名贵金属分析师Keith Weiner也暗示俄罗斯难以回到金本位制。

  俄罗斯央行拥有超过2000吨黄金,价值约1300亿美元。俄罗斯2020年的GDP(国内生产总值)为1.5万亿美元,2019年进口规模达2470亿美元,其进口规模几乎是黄金储备的两倍。

  俄罗斯的黄金储备将维持不到半年,除非俄罗斯的出口商向其支付黄金,但这几乎是不可能的。能源出口是俄罗斯的主要收入来源,而目前俄罗斯原油的市场价格低于每桶18美元,表明市场对俄罗斯石油缺乏兴趣。在这种环境下,即使买家能重燃对俄罗斯原油的需求,用黄金支付也是难以置信的。因此,Keith认为,俄罗斯没有足够的黄金来实施金本位制。

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