美联储或放缓甚至暂停加息 金价有望重拾涨势

　　周五（5月27日）亚洲时段，现货黄金微涨，目前交投于1855美元附近，一方面，美国企业获利全线下降令经济前景不明朗，市场考虑美联储是否可能在今年下半年放缓甚至暂停其紧缩周期，美元指数刷新一个月低点至101.42，俄乌地缘局势有所恶化，给金价提供支撑；另一方面，美国就业数据强劲，隔夜美国股市大涨，带动全球股市上涨，打压黄金的避险需求。

　　晚间将迎来美国4月PCE数据，市场观望情绪较浓，投资者需要重点关注。虽然市场预期物价上涨程度会略低于3月份，但通胀大概率处于历史较高水平，有望给金价提供上涨动能。

　　基本面主要利多

　　【美国企业获利全线下降令经济前景不明朗】

　　周四（5月26日）公布的数据显示，第一季企业获利全线下滑。一些经济学家认为，获利下降和股价下跌可能会迫使企业暂停招聘或开始裁员。

　　包括沃尔玛在内的几家零售商已经下调了全年获利预期，理由是高通胀。Snapchat的母公司Snap本周发布了获利预警，引发了社交媒体股票的抛售。

　　“对大多数公司来说，最大的支出始终是劳动力， ”纽约FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示:“雄心勃勃的科技公司股价暴跌，这将迫使管理层勒紧裤腰带。”

　　美国商务部周四发布的另一份报告显示，第一季企业当前生产获利下降664亿美元，降幅2.3%，为近两年来首次下降。

　　从金融到非金融的各行各业企业，以及海外业务都出现了下滑。税后获利下降了4.3%，而第四季度仅增长了0.2%。不过，公司获利同比增长了12.5%。

　　自3月以来，美联储已将政策利率提高了75个基点，预计在6月和7月的下两次会议上，将把隔夜利率均上调0.5个百分点。

　　有人担心，美联储激进的货币政策态度可能会使经济在明年陷入衰退。房地产市场已经显示出放缓的迹象。

　　全美不动产协会(NAR)公布的今日第三份报告显示，4月份二手房购买合同连续第六个月下降。

　　【美国银行：美联储晚些时候或暂停升息，意味中长期收益率见顶】

　　美国银行表示，美联储官员最新政策言论为交易员提供了押注7月后暂停加息的机会。

　　Ralph Axel和Bruno Braizinha在报告中表示，克利夫兰联储主席Loretta Mester、亚特兰大联储主席Raphael Bostic过去两周的讲话令人意识到金融市场环境可能推动美联储在9月份放慢，甚至停止升息步伐。这对隔夜指数掉期利率及5年期利率都产生了影响。

　　他们写道：“我们认为未来两个月，市场对美联储暂停紧缩步伐的预期可能升高，如果发生这种情况，中长期收益率可能已见顶”。

　　策略师们表示，投资者可以通过以下几种方式为此做准备。一种是在2.13％水平做9月份隔夜指数掉期利率的接收方，如果美联储当月维持利率不变，预计隔夜掉期利率将在1.83％左右。目标是1.96％，介于维持利率不变和加息25个基点这两个假设情境之间。