黄金强烈反弹 在拥挤的做空中

　　黄金方面：昨日（3月31日）美元指数跌幅甚微，美国10年期国债收益率持稳，黄金ETF也未出现大幅买入资金，市场对经济前景的乐观情绪仍然高涨……上述因素构成了投资者对黄金“拥挤”的做空交易，而就在这个时刻，黄金出现了强有力的反弹，令投资者始料未及。

　　“涨多了要跌，跌多了要涨”，这在金融市场里是亘古不变的真理。事实也是如此，本周前期曾提及金价自创下2075美元历史高点后便一路向西，以最大跌幅计算接近20%。如此大的跌幅若展开强烈反弹甚至反转走势都应不是意外之事。关于时间节点，请注意，不要试图去预测趋势转换的时间点，跟随市场方向即可。

　　技术面：昨日金价大幅反弹1.33%，一扫前半周跌跌不休的阴霾，反弹力度超预期，预计今日或延续反弹势头。技术指标上看，更合理的解释是因13日均线乖离率过大的修复性反弹，能否站上1725美元日线强弱分界是关键。上方压力1725美元，日内支撑1697美元。

　　原油方面：OPEC+4月例会联合声明显示，沙特、伊拉克将继续在OPEC+框架内合作，充分履行OPEC+协议的要求、补偿机制和所有已达成一致的决定，以确保全球石油市场的稳定。预计今日举行的部长级会议将会给出具体减产建议，目前的主流观点是，OPEC+大概率将延长减产协议至5月。

　　昨日观点，供应端对油价的影响渐趋下降，此番OPEC+会议又不太可能在减产幅度上继续增加，反而有可能小幅增加。事实上，未来每一次的OPEC+会议对油价的影响可能会越来越弱，油价定价权掌握在需求端手里。

　　明确一点，需求决定油价趋势方向，供给在于影响空间。

　　技术面：油价昨日小幅下跌，跌幅1.59%，过去两个交易日录得连续下跌。日线图看，13日与55日均线正在靠拢，暗示新一轮短线行情或将到来，MACD在零轴下方是弱势表现。日内压力60.40美元，下方支撑58.34美元。